新选择配资 “外卖大战”不卷了，当今源头港股互联网顺应吗？

1月25日，界面新闻走访发现，永辉超市北京鸿坤广场门店突然停业。

日前，聚和材料向港交所提交IPO申请，计划上市募资用于建设产线和研发投入等。此次赴港IPO完成后，公司将实现A+H上市。

　　最近监管部门进驻外卖平台作念现场看望，闹了挺久的“外卖大战”显然降温了。受此影响，好意思团、阿里等股票应声上升，其中，好意思团涨超10%、阿里涨超4%。

　　好意思团和阿里这两家大厂王人是恒生科技指数与中证港股通互联网指数的成份股，恒生科技指数中，两家总共占比15.81%；中证港股通互联网指数中，两家总共占比更高，达到25.82%。这两只指数中，还包括了腾讯、快手等这些大家纯属的互联网大厂，是以此次外卖竞争降温，不仅仅外卖平台的事，还会带动通盘港股互联网板块的边幅。

　　外卖竞争不卷了，更多反应的是互联网局部环境的小变化，一定流程缓解了大厂短期功绩压力，但港股互联网真碰巧得护理的，是背后的中永远发展逻辑和基本面撑握。

　　表：恒生科技和港股通互联网指数前十大权重股情况

　　数据来源：wind

　　拆解腾讯、阿里这两大龙头的最新财报，能看清港股互联网板块的哪些基本面信息？

　　1．共同干线高度一致

　　两家大厂共同点很一致：王人不再只盯着何如优化利润，而是运转把AI、云和Agent（东谈主工智能体）放到业务最前边。

　　从最新一季财报数据看，腾讯的主业（游戏、告白及企业做事）王人在涨，盈利和现款流王人很塌实；况兼腾讯的解决层也明确说了，2026年会在混元、元宝这些新AI居品上加大参加，要比上一年翻倍。

　　阿里这边天然收入举座安详，但利润和现款流压力较大，不是因为联想差，而是公司把大王人资源王人参加到AI和即时零卖这些重心方进取了，还定下了往常五年AI与云关联业务收入零乱1000亿好意思元的主张。

　　表：腾讯和阿里最新财报中枢数据

维度	腾讯纯旭配资	阿里
贸易收入	1944亿元	2848亿元
同比	13%	2%
退换后净利润	647亿元	167亿元
同比	17%	-67%
解放现款流	340亿元	113亿元
同比	6倍以上	-71%

　　数据来源：2025年12月季度公司财报

　　2．云业务增长

　　进一步拆解两家公司共同护理的重心，会发现AI、云和Agent并不是彼此一身的主见，而是丝丝入扣的增长链条。其中，云业务是起初看到骨子服从的，止境于这一赛谈发展的“先行经营”。

　　阿里这条线阐明得最胜仗。阿里云本季度外部客户收入同比增长35%，较上季度进一步提速；云业务退换后联想利润率保握在9%，商场份额贯穿三个季度进步。AI带来的变化也曾实真的在拉动阿里云的增长和盈利。

　　腾讯的企业做事收入同比增长22%，主要由云做事收入增长带动，这收货于短视频平台和AI视频生成做事的大王人需求。同期，上海股票配资腾讯云2024年刚完毕贸易收入“不赚不赔”，25年退换后运牟利润胜仗到了50亿元，可见在云业务上的参加也曾幽闲看到文书。

　　3．生态整合

　　除了搞云业务，大厂还有一个中枢动作：生态整合。简便说便是把AI才智买通到自家统统的居品和场景里，而不是单独作念一个AI器用。

　　腾讯的念念路很真的，先让AI浸透到我正派本就作念得好的主业里：四季度告白收入涨了 17%，便是因为AI进步了告白投放的服从。况兼腾讯的AI和Agent布局，王人是围绕微信、视频号、小要领、支付这些大家常用的中枢居品来的，把AI才智胜仗放进这些居品里，让用户在平方使用中就能感受到，幽闲把服从进步转动为骨子收益。

　　阿里的玩法更全面，从芯片、大模子，到云、各样诓骗，全门径王人在搞AI：自家的平头哥芯片两年卖了超47万片，千问大模子一直在升级，还挑升诞生了新的行状群，把模子、云做事和各样诓骗的邻接买通。对阿里来说，Agent的中枢是用 AI 把电商、点外卖、出行、旅游这些生涯做事串起来，让体验更顺畅。阿里的千问app也曾整合了天猫、闪购、高德、飞猪、支付宝这些大家常用的做事app，月活用户零乱3亿。

　　一句话回来，港股互联网的龙头大厂，还在握续砸钱搞AI、云这些新赛谈，况兼云业务也曾看到骨子服从，生态整合也在稳步鼓吹。跟着“外卖大战”这类行业竞争幽闲感性化，大厂的短期功绩压力会渐渐减小；同期，要是后续 AI 的参加能握续转动为功绩增长，现时处于低估值水平的港股互联网板块的盈利预期会变好，估值也会幽闲进步，建树的性价比是比拟高的。

　　要是你想看好港股互联网板块的投资契机，又不知谈该选哪只股票，可以选拔追踪布局恒生科技指数和中证港股通互联网指数的ETF居品，举例恒生科技ETF易方达（513010）和港股通互联网ETF易方达（513040）。ETF统统可以手脚股票的替代品，看好哪个赛谈就胜仗买对应的ETF，等于同期领有了几十只股票，这么既无须再纠结选哪只个股，也能散播单只股票的风险，还能像专科机构雷同，精确建树我方看好的标的，投资更简便、服从也更高。

　　莫得股票账户的投资者也可以护理易方达恒生科技ETF投合基金（A类/C类：013308/013309）和易方达中证港股通互联网ETF投合基金（A类/C类：019313/019314）。

MACD金叉信号酿成，这些股涨势可以！