恒乐股资中金、中信、建投等头部券商集体押注，商业航天IPO赛道成资本新宠

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同时，原监事会成员朱海林、曾诚、秦跃光及李靖野不再担任监事及监事会相关职务，上述人员已分别确认与董事会及监事会无不同意见，亦无需要知会公司股东的任何事项。中国再保董事会及监事会对各位监事任职期间为公司做出的重要贡献表示衷心感谢。

　　界面新闻记者 | 陈靖

　　开年以来，商业航天企业IPO进程持续提速。星际荣耀、中科宇航、天兵科技几乎同时披露上市辅导进展，把“商业航天IPO”再度推上热搜。已报会企业合计吸引超20家券商、近百家私募入股，一场“低持股、高溢价”的布局游戏悄然开场。

　　当前，8家冲刺IPO的商业航天企业已形成清晰的进程梯队，其中，蓝箭航天领跑行业，中科宇航紧随其后完成辅导备案验收，其余6家均处于上市辅导阶段。

　　作为目前上市进程最快的商业航天企业，蓝箭航天市场测算估值已达750亿元，同时也是机构持股最为密集的企业之一，申万宏源证券（000166.SZ）、国泰海通证券（601211.SH）、中金公司（601995.SH）均通过间接方式持有其股份。截至目前，上述券商未披露具体持股比例，仅明确存在间接参股情形。中金公司同时担任蓝箭航天IPO辅导机构及承销商，形成“投行+资本”的双重绑定格局。

　　中科宇航刚刚完成了IPO辅导备案验收通过，国泰海通证券、西部证券（002673.SZ）、中信建投（601066.SH）、招商证券（600999.SH）、开源证券、国投证券均通过直接或间接方式持有其股份。其中，国泰海通证券间接持股比例最高，约为0.14%，对应持股市值约1540万元。

　　上市辅导中拟登陆科创板的星际荣耀，于1月21日发布第二十二期辅导工作进展报告，当前估值150亿元。其持股阵容中涵盖多家头部及中型券商。招商证券、中信证券、中邮证券等均有直接或间接持股。其中，招商证券合计持股比例最高，约为1.36%，对应持股市值约2.04亿元；中信证券、华泰证券（601688.SH）持股对应市值分别约为1.22亿元、1.19亿元。

　　星河动力券商持股以中小型券商为主，且均为间接持股模式。其中包括联储证券、方正证券（601901.SH）、粤开证券、山西证券（002500.SZ）等通过间接方式持有公司股份。

　　天兵科技在2026年1月公布第一期IPO辅导进展中披露，中信建投、国泰海通证券、东吴证券（601555.SH）、中金公司等头部券商通过间接方式密集布局其中。此外，中信建投同时担任天兵科技IPO辅导券商，实现资本与投行业务的双重绑定。

　　2026年1月完成Pre-IPO轮融资的微纳星空目前累计完成15轮融资，估值超70亿元，中信建投、国泰海通证券、国金证券（600109.SH）、广发证券（000776.SZ）等大中型券商间接持股。

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　　屹信航天、爱思达的券商持股格局较为单一，仅兴业证券（601377.SH）、中金公司一家分别通过间接方式布局。

　　界面新闻梳理发现，当前券商及旗下子公司布局IPO商业航天企业，呈现出三大鲜明特征。其一，头部券商布局广度领先，中金公司、国泰海通证券均间接涉足4家IPO商业航天企业，中信建投间接持股3家，上海股票配资凭借广泛布局抢占赛道发展红利。

　　其二，持股方式以间接持股为主，多数券商通过旗下直投子公司、参股私募等渠道参与布局，直接持股案例较为少见，仅中信建投等少数券商存在直接持股记录。

　　其三，布局策略分化明显，部分券商集中押注单一标的，如联储证券仅持股星河动力，但持股比例达1.08%，而头部券商则选择分散布局。

　　“当前商业航天板块的分化走势正是‘去伪存真’的过程，行业基本面支撑稳固，券商前期布局的股权价值，有望在企业上市后进一步提升。”国金证券方面告诉界面新闻。

　　商业航天赛道的快速升温，离不开政策与市场的双重驱动。北京第四波科技智库《2026商业航天企业IPO前瞻分析》报告显示，2025年11月《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》正式发布，明确22项重点支持措施；同年6月，证监会扩大科创板第五套上市标准适用范围，将商业航天纳入支持领域，为相关企业IPO打开绿色通道。

　　在此背景下，2026年成为商业航天企业IPO集中爆发期，十余家企业加速冲刺资本市场。招商证券方面对界面新闻表示，“火箭可重复回收等关键技术的突破，将大幅降低发射成本，推动商业航天商业模式迭代升级，这也是券商加码布局该赛道的核心逻辑。”

　　有券商研究业务负责人表示，券商及旗下子公司的布局，不仅为商业航天企业提供了资金支持，助力企业突破技术研发瓶颈、加快上市进程，同时也实现了资本与产业的深度绑定。未来，随着首批商业航天企业登陆资本市场，券商有望兑现丰厚的投资回报。

　　他进一步向界面新闻透露，目前大中型券商内部正加速构建“投行+研究+投资”的协同体系。“一方面通过与私募股权基金合作，提前介入企业Pre-IPO融资阶段，锁定后续上市保荐业务；另一方面依托研究所资源，为企业提供行业对标、估值分析等增值服务。”头部券商在硬科技领域的研究储备、项目经验及风险把控能力，是争夺优质项目的核心竞争力。

　　开源证券告诉界面新闻，预计随着技术迭代与规模效应显现，2030年我国火箭发射及卫星制造年产值有望达到850亿元，商业航天将逐步实现规模化价值，为资本市场提供长期投资机遇。